供应趋紧推高钢价，热轧卷板或触及1300美元/吨-,东北大坑原始欲爱

随着美国扁平钢材供应持续收紧，多家钢厂对现货吨位报价趋于强硬，热轧卷板（HRC）现货价格可能升至1300美元/吨。部分大型采购方已面临原料短缺压力，转售市场报价甚至逼近2000美元/吨。

当前钢厂正严格执行2026年合同Zui低采购量，并逐步将重心转向2027年合同谈判。受去年低价与需求疲软影响，钢厂曾大量锁定2026年固定价格合同，如今这些合同价格已低于现货市场数百美元。进入2026年后，第232条款关税翻倍限制进口，叠加数据中心和边境墙等非传统领域需求回升，供需格局逆转。预计2027年合同折扣将从去年的CRU指数减6%至8%，收窄至减3%至4%，部分买家甚至需考虑“照付不议”条款。

若国内HRC价格达到1300美元/吨，将形成历史性的国内外价差，理论上会刺激进口潮。目前进口量已回升至2025年5月水平，中西部企业也开始采购海外材料以获取更优价格和交期。但新订进口钢材Zui早需明年1月至2月到港，运往中西部或五大湖地区还需较长周期，短期内难以缓解本土钢厂的排产压力。行业观察人士指出，若大量采购进口材，未来向美钢厂下单时可能面临配额惩罚。

美国贸易政策的不确定性仍是关键变量。高昂的钢价与分配紧张可能促使政府暂缓部分贸易措施，但国内钢企游说能力较强，新一轮针对产能过剩的第301条款、新的232条款或反倾销/反补贴调查仍可能再次收紧进口渠道。此外，AI算力建设放缓预期、中东地缘冲突升级导致的油价飙升及通胀压力，均可能对钢铁基本面构成扰动。市场将持续关注今年底至2027年初进口材是否会出现集中到港，以及贸易壁垒能否继续发挥缓冲作用。